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新经济时代的到来使得社（shè）会环境越来越无法预测，2020年不可控疫情的发生使得企（qǐ）业（yè）的生存（cún）与发（fā）展（zhǎn）变得越来越艰难，这意味着未来将会有大量的企业面对无法逆转的困境。债务（wù）重组成为这些企（qǐ）业的救命稻草，在这样一个严峻的环境（jìng）下，我国也势必要将国（guó）家参（cān）与企业（yè）的管理提（tí）上日程。因此，深（shēn）入了解政府在企业债（zhài）务重组（zǔ）中（zhōng）扮演的角（jiǎo）色，探（tàn）讨（tǎo）政府（fǔ）是否能发挥好其（qí）作为（wéi）企业决策者（zhě）的作用在如今这样（yàng）的环境下显得格外有必（bì）要。对国（guó）有企业（yè）债务重组及其（qí）债务（wù）重组（zǔ）的过程与效果（guǒ）等方面进行分（fèn）析，并探讨政府对国企（qǐ）债（zhài）务重组的影响。
一、债务重（chóng）组的相关理论
（一）债务重组（zǔ）的定义（yì）
根据相关资料给出的定义，债务重组指当债务人的企（qǐ）业生产经营活（huó）动（dòng）面（miàn）临困境、企业陷入财务困难（nán）出（chū）现现金流（liú）运转（zhuǎn）困难以（yǐ）及（jí）其（qí）他（tā）方面可能，导致其无法（fǎ）或者（zhě）没（méi）有（yǒu）能力按照与债权人的约定对相关（guān）款项（xiàng）进行债务偿还的情况，经双方当事人协（xié）定或者法院（yuàn）判决，债权人最终同意做出让步（bù）并更（gèng）改（gǎi）债务（wù）偿还形式的事项（xiàng）。
（二）债务重组的必要（yào）性
随着我国供给侧结构性改革的推进，社（shè）会主义市（shì）场经（jīng）济渐渐在我（wǒ）国起到主导性作用，国家成为（wéi）自（zì）由（yóu）经济的监督者、引导者。市场资金收紧导致违约债券的数量不断创下新（xīn）高（gāo），而（ér）由于绝大（dà）部分违（wéi）约的上（shàng）市民企缺乏有效的资金弥补手段，在一定程度上使得破产现象变得普遍。那么企业如何在（zài）破产清算和破产（chǎn）后债务重（chóng）组中做出选择？破产清算（suàn）对债权人（rén）和（hé）债（zhài）务人的权益（yì）都有（yǒu）不可避免（miǎn）的（de）损失，而债务重组从一定程（chéng）度（dù）上保（bǎo）护了债（zhài）权（quán）人（rén）和债务人的双方利益，能够使濒临危机的企业通过此方式走出困境。债务（wù）重组的必要性地位（wèi）无论是对（duì）公（gōng）司（sī）还是对社（shè）会来说（shuō）都（dōu）越来（lái）越重（chóng）要。
（三）债务重组（zǔ）的特点（diǎn）与方式
债务重组的特（tè）点，首先债务重组保护了利益相关（guān）者（zhě）的利益（yì）。就债务重组本身（shēn）而言，重组的（de）公司（sī）一般（bān）出现（xiàn）了难以逆转的财务困境、经营等方面（miàn）的问题，甚至有时候这些企业（yè）集中在相同的（de）行业，而行业作为企业发展的大环境，两者之间有着（zhe）正相关的关系，债务重组在一定程度上保护了债权人（rén）与（yǔ）债务人的权益。另外，债务重组是一项政策性比较强（qiáng）的工作。我（wǒ）国（guó）在债（zhài）务重组方面有相应的法律法（fǎ）规进行规范（fàn），而新债务重组准（zhǔn）则更加完备，尽管如此（cǐ），债务重组（zǔ）的披露工作还（hái）有待完善。
债务重组的方式根据不同情况而不同的（de）。不同情况下债务重（chóng）组的方（fāng）式选（xuǎn）择相对灵活（huó），并（bìng）且实施债务重组不必只是单一的方式。对于债务重（chóng）组本（běn）身来说，其主要方式包括（kuò）：用企（qǐ）业的现（xiàn）有资产去清偿企业本身所背负的债（zhài）务、将企（qǐ）业的债务转化（huà）为资本、通过与债权人协商修改其他债务条件、对（duì）债务人的债务进（jìn）行合法转移（yí）、合理的债（zhài）务抵消、有效的债务豁免等。
（四）债务重（chóng）组（zǔ）的程序与机制
企业的债务重组需要遵循一定的程序（xù）。首先，需要确（què）定债务重（chóng）组的有效主体，以（yǐ）及主（zhǔ）体的相关重组条（tiáo）件是否真（zhēn）实合格（gé）。具体需要了解的信息从法律方面来（lái）说，包括主体的有效资（zī）格、法律（lǜ）条件以及待履行（háng）事务（wù）等。在（zài）确定各（gè）方面具体情况的前提下（xià），进行债务重组方案（àn）的确定（dìng），分析不同方案（àn）债务重组的盈利能力（lì）、营运能力及发展（zhǎn）潜能等方面，协调债务人、债权人等利（lì）益相关者的利益（yì）。最后，规划好债务重组方（fāng）案，选择可实施方案进行实施（shī），并要（yào）处理好（hǎo）债务重组（zǔ）的后续工作。
政府机制和（hé）市（shì）场机制是（shì）债务重组的两（liǎng）种机制。政府机制是指借助政府的行（háng）政力（lì）量或者手（shǒu）段进行干预来指导债务重组，也是政策性的债务重组。市场机制是指债务人（rén）债权人双方（fāng）通过协商进行债务重组。目前市场机制是重组（zǔ）的（de）主（zhǔ）流（liú）机（jī）制，现（xiàn）行的市场经济发挥的作用越来越大，而政府机（jī）制逐渐退出主流（liú）走向辅（fǔ）导监（jiān）督（dū）的方（fāng）向（xiàng）。
二、国有（yǒu）企业现状及其债务（wù）重组问题
国（guó）家统计局官网公布的数据（jù）显示，在 2014—2018年（nián）这五年间，我（wǒ）国国有（yǒu）及国有控股工业企（qǐ）业资产（chǎn）负（fù）债率（lǜ）整体呈平稳缓慢下降的趋势，维（wéi）持在 55%~58%之间，整体来看资产（chǎn）负债率较为（wéi）正常（cháng），但考虑到仍然存在着较为严（yán）重（chóng）的国有（yǒu）土地估值过高、应（yīng）收账款存在相对高额的坏账（zhàng）等问（wèn）题，这（zhè）些（xiē）因素也使得我国国有（yǒu）及（jí）国有控（kòng）股的企业的资（zī）产负债率整体偏高问（wèn）题依旧（jiù）不容得忽视（shì）。
对于债务重组问题（tí），我国国有企业面临（lín）的主要问题有：一是财（cái）务报表数（shù）据不真实（shí）。由于债（zhài）务的账面价值一般高于资本的价值，当用债务转换的资本（běn）来清偿债务时，资本（běn）的价值就（jiù）会被高估，导致财务（wù）报表（biǎo）的数据不真实。二是部分管理者的贪污腐（fǔ）败。目前，我国国（guó）有企业（yè）监督（dū）机制并不完（wán）善，很多时（shí）候高（gāo）管利用职（zhí）位的便利违背企业（yè）的利益，出现一（yī）些贪（tān）污腐败现象。另外，虽然国家对于债务重组相关规（guī）定的法律法规一直（zhí）处于完善中，但效果（guǒ）并不是太乐（lè）观，因此以上分析可见（jiàn）政府的参与对（duì）于（yú）债务重（chóng）组企业以及企业的（de）利益相关者来（lái）说（shuō）至（zhì）关重要。
三、政府参（cān）与债（zhài）务重组的途（tú）径（jìng）——以中国二重的（de）重组（zǔ）为（wéi）例（lì）
中国第二重型机械集团公司（以下简称“中国二（èr）重”）成立于 1958 年，自 2011 年（nián）以来，国内重（chóng）大装备（bèi）市（shì）场需求急（jí）剧（jù）下滑，中（zhōng）国二重（chóng）面临前所未有的困难，2011—2013 年三（sān）年累计亏损 60 多亿元，濒临资不（bú）抵债；主业上市公（gōng）司被（bèi）暂停上市；资金链几乎（hū）断（duàn）裂，部分供应商断供，债务诉讼和围堵厂门讨债事件频发；职（zhí）工队伍（wǔ）信心不（bú）足（zú），局部出现不（bú）稳（wěn）定苗头。摆在中国（guó）二重面前的（de）道路除（chú）了破产清算就是债务重（chóng）组，为了各方（fāng）的利（lì）益中国二重必须走上债务重组的道路。而此（cǐ）时，政（zhèng）府（fǔ）在债务重组（zǔ）中的作用事半功（gōng）倍。政府结（jié）合供给侧改（gǎi）革的政策，发挥其（qí）无（wú）形的手的（de）作用参与到中国二重的债务重组中，其主要（yào）途径有以（yǐ）下几（jǐ）方面。
（一（yī））尽量削减（jiǎn）企（qǐ）业的债务
中国二重近乎完美地处置其（qí）所负担的各（gè）类债务，债（zhài）务总额超过了 134 亿元人民币，占（zhàn）全部负债（zhài）的 80%以上，资产负债率一举下降到（dào）接近正常水平（píng），卸下了沉（chén）重的债（zhài）务重担，解除了债（zhài）务风险的警报，政府在（zài）其间对双方进行不（bú）同程度的（de）监（jiān）督与督促，起（qǐ）到了（le）调（diào）节的（de）作用，其（qí）缩短协（xié）商时间，加（jiā）快协商进程（chéng）。
（二）组织债务人进行谈判（pàn）
在（zài）中（zhōng）国（guó）二重债（zhài）务重组期间（jiān）进（jìn）行的大大小（xiǎo）小四十多次会议中，政府（fǔ）积极地（dì）组织双（shuāng）方进行谈判，帮助（zhù）国机集团与中国二重进（jìn）行沟通，使得（dé）债（zhài）务重组成功的概率（lǜ）提高。
（三）政（zhèng）府推动
国机（jī）集（jí）团（tuán）在（zài）出（chū）于对于中（zhōng）国二（èr）重企（qǐ）业（yè）性质，政府支持力度以及（jí）各方面（miàn）的（de）考虑，对中国二重的（de）收购兴趣颇大。而另一方面（miàn），由于（yú）国企背景，政府对于中国二重的债务重组大（dà）力支持，从（cóng）刚（gāng）开始重组（zǔ），政府明（míng）确观点，起到看不到（dào）的手的作用，大力支持二重的重组，带动利益相关者（zhě），达到一（yī）个重组平衡的作用。
经过债务重组，并对企业 内部控制进行调整 ，2014—2018 年间中国二重的经（jīng）营绩效转亏为盈，中国二重近乎完美地完成了此次的债务重组，并且站（zhàn）在新的起（qǐ）点上，2014 年以后中（zhōng）国二重的公（gōng）司绩效明显好转，业务开始正常运营，公司（sī）的偿（cháng）债能力，盈利能力等显著（zhe）提升。另一（yī）方面在政府的支持下，企业内部进行了整改，推出新的发（fā）展理念，国（guó）机集团围绕（rào）“持续盈利、转型升级（jí）、打造高端重装（zhuāng）平台”的目标，着力推进中国二（èr）重在有质量可持续发（fā）展（zhǎn）道路（lù）上继续（xù）前行。直至（zhì）今日，中（zhōng）国二重在（zài）重大（dà）装备（bèi）行业也是数（shù）一数（shù）二的行业领头（tóu）军（jun1）。
四、政府（fǔ）参与下的优势（shì）探讨
中国二（èr）重的重（chóng）组事件对（duì）国（guó）内的（de）国有企业（yè）上市公（gōng）司（sī）来说是一个典范，其在政府的参与下更是精准、高效（xiào）地（dì）完（wán）成了重组（zǔ）的过（guò）程，政（zhèng）府（fǔ）的参与优势不言而喻。其一，由于政府（fǔ）涉及面甚广（guǎng），对于（yú）二重的各方面利（lì）益相关者来说（shuō）实现了多方共（gòng）赢，其不仅使当地的经（jīng）济（jì）稳定，还（hái）避免了人员的大量流失（shī）。其二，政府正确（què）发挥了市场上无形（xíng）的手的功（gōng）能，保护了众多（duō）债权银（yín）行的权益。其三，政府通（tōng）常是权威的象征，在各种（zhǒng）关系中起（qǐ）到了协调的作用，政府具有缓和社（shè）会关系的作用，在进行债务重组时如（rú）果政府能够介入，那么会有助于社会资源的整（zhěng）合、降低信息（xī）的不（bú）对等（děng），有（yǒu）利于债务重组的顺利进行。
五、国有上市公司成功债务重组的启（qǐ）示（shì）
（一）加（jiā）大对企（qǐ）业多元化整合（hé）的力度
对（duì）于国企，其身份在其发展中占有一定的（de）优势：一方面，其国企身份为自身贷款带来便利；另一方面，由（yóu）于国企身份加上不正确的领导很容易（yì）使得企业逐（zhú）步（bù）走向重组，因此对于企业要实施多元化的战略（luè）要加（jiā）强管理的力度不（bú）能盲目，更不能（néng）松懈（xiè），避免国企的（de）大肆举（jǔ）债，为了（le）一时的利益将企业推上不可逆之路（lù）。
（二）解决国有企业债务（wù）重组问题的对策
着力内部建（jiàn）设提（tí）升经营水（shuǐ）平（píng）。我国债（zhài）务重（chóng）组在一定程度上来（lái）说它的的正面作用很大概率难（nán）以保持，一方面表现（xiàn）在债务人企业仅仅做到了账面上的债务重（chóng）组，但并未能够（gòu）在减轻债务负担之后真正（zhèng）反思自身已经存（cún）在导致企（qǐ）业陷入危机的各种（zhǒng）问题，因此（cǐ）造（zào）成负债累（lèi）累的种（zhǒng）种（zhǒng）原因仍存在；另一方（fāng）面，企（qǐ）业重组前后它的经营理（lǐ）念以（yǐ）及（jí）管理方式尚未能产生实质性的提升（shēng），在产（chǎn）品结构方面也未能得到合理优化，企业应（yīng）对各种风（fēng）险（xiǎn）的能（néng）力等方面也没能做（zuò）出（chū）相应改善。因此，企业具（jù）体的做法应该（gāi）是（shì）首先针对自己的（de）弊端进行全面的整改，珍惜来之不（bú）易的债务重组机会，其（qí）次全面提高经营管理水平，优（yōu）化（huà）自身产品结（jié）构（gòu），这才是债（zhài）务重组之后，债务人及企业应当走的正确的道路。
完善监（jiān）督机制。中介机构可以充（chōng）分接触公司相关业务资（zī）料，是（shì）因为一般来（lái）说债务重组（zǔ）中（zhōng）非现金资产的估值（zhí）一般都是聘（pìn）请资产评估事（shì）务所进（jìn）行评估，同（tóng）时注册（cè）会计师年度财务报表审计等业务中（zhōng）也会涉及到债务重组的相（xiàng）关确认（rèn）。中介机构还能够从专业化角度分析并发现（xiàn）可能存在的问题。但是目前而言，我国中（zhōng）介（jiè）机构独立性不够强，甚至（zhì）发现问题也无法要求客户改正或者在报告中予以客观披（pī）露。应进一步加（jiā）强我国（guó）各种（zhǒng）中（zhōng）介机构的相（xiàng）对独（dú）立性，让中介机构（gòu）更好地更正确（què）地发挥它的（de）第三方监管（guǎn）的作用。另外，可以通过（guò）对国有企业的（de）规范来增强人民的信任度，各企业还应定期通过互联网（wǎng）等多种形式公布自己的国有资产财务数据。这样能够确（què）保审计（jì）工（gōng）作的顺（shùn）利展开，同时为债务重组提供保（bǎo）障。
修订和完善法律法规。完整的法律法（fǎ）规（guī）体系是债务重组的顺利实（shí）行的强有力的保证，所以，我国（guó）的（de）相关（guān）政府（fǔ）部门（mén）一（yī）方（fāng）面应加（jiā）强法制建设，另一方面（miàn）应进一（yī）步修（xiū）订（dìng）和完（wán）善法（fǎ）律法规体系。以（yǐ）我国国有企业（yè）的现（xiàn）状为基本（běn）出发点（diǎn），分析债务重组遇到的各（gè）项问题（tí），借鉴其他国家的相应方法，制定出适应（yīng）我国（guó）国有（yǒu）企业发展的债务（wù）重组法（fǎ）律（lǜ）法规体系，合（hé）理（lǐ）规（guī）范好债权人与债务（wù）人之间（jiān）的利（lì）益关（guān）系，防止其相互勾结，损害国家（jiā）的正（zhèng）当利益（yì）。
（三）对债务（wù）重组关联方的建议
1.在债务重组方面，对于政府的（de）会计准则负责部门（mén）来（lái）说应该完善有关的会计准（zhǔn）则。具体的措施是，政（zhèng）府方面加强对债务重组公司（sī）的各个方面的（de）督促与核查，完善相（xiàng）关会计准（zhǔn）则（zé），以（yǐ）此种方式可（kě）以在某种程度上保（bǎo）障（zhàng）债务重组在健康的重组（zǔ）环境里进（jìn）行。
2.政府应对商业银行进行（háng）软约束。银行由于对身份的高度认可选择（zé）对中（zhōng）国二重的懈怠，从政府（fǔ）方面来说，没有（yǒu）监（jiān）督到位是政（zhèng）府需（xū）要加强（qiáng）的迫切事件（jiàn）。
3.政（zhèng）府参与的力度应（yīng）该（gāi）适当。面对（duì）如今供给（gěi）侧（cè）结构（gòu）性改革的政策，市场在国家（jiā）的经济环境中发挥着越来越重要的作用，政府的（de）适度参与才能使（shǐ）得政策更加有（yǒu）效实施。
从企业角度出发，企业应寻求外部的帮助，尤其（qí）是（shì）政（zhèng）府的帮（bāng）助。并（bìng）不是所有的企业进行债务重组都能（néng）取得（dé）良好（hǎo）的效果，但对于取得政府（fǔ）帮助的企业，其（qí）进行债务重组成（chéng）功的概率会大得（dé）多。大数据显（xiǎn）示，那些善于寻求外部帮助的（de）公司（sī）更易获得成功（gōng）的债务（wù）重（chóng）组。债（zhài）务重组本身是十分灵活（huó）的（de）过程，对于企业来（lái）说合适（shì）的债（zhài）务重组方案也（yě）扮演着极其（qí）重要的角色。
六、思考政府参与（yǔ）视角的当代意（yì）义（yì）